Οι ετήσιες αξιολογήσεις ESG της Nordea Equity Research για περίπου 300 εταιρείες αποκαλύπτουν συνεχή πρόοδο, αλλά με αισθητές επιπτώσεις από τις δύσκολες μακροοικονομικές συνθήκες.
.
Η Nordea Equity Research δημοσιεύει ετησίως αξιολογήσεις ESG για τις 300 εταιρείες του χαρτοφυλακίου μας, με βαθμολογία από AAA έως CCC, με βάση ένα ιδιόκτητο μοντέλο. Οι φετινές αξιολογήσεις, που βασίζονται στα στοιχεία που δημοσιεύθηκαν για το σύνολο του 2024, δείχνουν συνεχή πρόοδο στον τομέα ESG, αν και με επιπλοκές που προκύπτουν από τις οικονομικές αντιξοότητες και την εισαγωγή της οδηγίας για την εταιρική βιωσιμότητα (CSRD) .
Το πιο μακροοικονομικό περιβάλλον έχει, σε πολλές περιπτώσεις, μειώσει τις οικονομίες κλίμακας, με αποτέλεσμα υψηλότερο περιβαλλοντικό αντίκτυπο ανά οικονομική μονάδα. Επιπλέον, ορισμένες χώρες και εταιρείες αντιμετώπισαν το πρώτο έτος εφαρμογής της CSRD. Υπήρξε μια ελαφρά μείωση των ποσοστών δημοσιοποίησης περιβαλλοντικών στοιχείων τα οποία μειώθηκαν από 73% σε 72% των μετρήσεων.
Κύρια σημεία των τάσεων ESG
Οι εκπομπές αερίων του θερμοκηπίου σε ολόκληρο το εταιρικό σύμπαν συνέχισαν να μειώνονται, με τις απόλυτες εκπομπές στο πεδίο εφαρμογής 1 και 2 να μειώνονται κατά 11% σε ετήσια βάση. Ωστόσο, η μείωση αυτή αντανακλά εν μέρει τη γενική επιβράδυνση της δραστηριότητας. Η ένταση των εκπομπών μειώθηκε μόνο κατά 4% σε ετήσια βάση, ρυθμός χαμηλότερος από τα προηγούμενα έτη, κυρίως λόγω των σταθερών εκπομπών στο πεδίο εφαρμογής 2.
Η ισότητα των φύλων παρέμεινε σχετικά σταθερή σε ετήσια βάση για το προσωπικό (34%) και τα διοικητικά συμβούλια (40%), αλλά βελτιώθηκε για τη διοίκηση (τώρα στο 30%). Η μέση αμοιβή των CEO αυξήθηκε κατά 12% σε ετήσια βάση και περισσότερες εταιρείες συνδέουν την αμοιβή των CEO με τα κριτήρια ESG (64%, από 44% πέρυσι).
CSRD και τάσεις γνωστοποίησης
Τα ποσοστά γνωστοποίηση επηρεάστηκαν για πρώτη φορά από την εισαγωγή του CSRD σε ορισμένες χώρες, ιδίως στη Φινλανδία και τη Νορβηγία. Από τη μία πλευρά, οι μικρές εταιρείες συνεχίζουν να βελτιώνουν τα πρότυπα υποβολής εκθέσεων, μερικές φορές από πολύ χαμηλά επίπεδα, γεγονός που βελτιώνει το συνολικό μέσο ποσοστό υποβολής εκθέσεων.
Από την άλλη πλευρά, το 2024 ήταν η πρώτη χρονιά κατά την οποία ορισμένες εταιρείες άρχισαν να υποβάλλουν εκθέσεις σύμφωνα με το CSRD. Συχνά, αυτό μεταφράστηκε σε χαμηλότερα ποσοστά γνωστοποίησης, καθώς οι εταιρείες σταμάτησαν να υποβάλλουν εκθέσεις για δείκτες που δεν θεωρούνται ουσιώδεις. Η γνωστοποίηση περιβαλλοντικών στοιχείων μειώθηκε ελαφρώς σε ετήσια βάση, από 73% σε 72%, για πρώτη φορά σε πάνω από μια δεκαετία παρακολούθησης των δεικτών ESG.
Η υιοθέτηση του CSRD ήταν υψηλότερη στη Φινλανδία και τη Δανία και χαμηλότερη στη Σουηδία μεταξύ των σκανδιναβικών χωρών.
Μέτρια υπεραπόδοση των ESG
Η αναδρομική αξιολόγηση των αξιολογήσεων ESG σε σχέση με την απόδοση των μετοχών υποδηλώνει ότι υπάρχει μια νέα φάση μέτριας υπεραπόδοσης για τις εταιρείες με καλύτερες αξιολογήσεις ESG.
Μετά από αρκετά χρόνια κατά τα οποία οι τάσεις των επιτοκίων κυριάρχησαν στην απόδοση των ESG (+21% ετησίως το 2018-20 και -12% ετησίως το 2021-23), η αξιολόγηση για το 2025 φαίνεται να επιβεβαιώνει ότι υπάρχει ένα πιο σταθερό περιβάλλον επιτοκίων υποστηρίζει τη μέτρια υπεραπόδοση των ESG.
Το 2024-25, οι εταιρείες με καλύτερες αξιολογήσεις ESG υπεραπέδωσαν εκείνες με χειρότερες αξιολογήσεις κατά 6% σε ετήσια βάση. Αυτή η υπεραπόδοση οφείλεται κυρίως στη διαφορά μεταξύ των εταιρειών με αξιολόγηση AAA και CCC (+15% από την αρχή του έτους), ενώ οι αναβαθμίσεις και οι υποβαθμίσεις συνέβαλαν επίσης στη διαφορά απόδοσης.
