Λίγες εταιρείες ήταν τόσο τοξικές όσο η Glencore Plc για τους σκληροπυρηνικούς επενδυτές ESG. Ο κολοσσός των εμπορευμάτων με έδρα την Ελβετία είναι ο μεγαλύτερος εξαγωγέας άνθρακα στον κόσμο, ο μεγαλύτερος παράγοντας που συμβάλλει στην κλιματική αλλαγή. Για χρόνια, η Glencore βρισκόταν σε άμυνα, με τους μετόχους και τους αναλυτές να αμφισβητούν το σχέδιό της να κλείσει σταδιακά τα ανθρακωρυχεία αντί να τα αποσχίσει ή να τα πουλήσει, όπως έκαναν πολλοί ανταγωνιστές.
Μέχρι τώρα.
«Ο κόσμος φαίνεται να έχει έλλειψη ενέργειας», είπε ένας αναλυτής της sell-side στον διευθύνοντα σύμβουλο της Glencore, Gary Nagle, αφού η εταιρεία ανακοίνωσε την Πέμπτη αποτελέσματα ρεκόρ εξαμήνου. «Πώς σκέφτεστε για τα σχέδιά σας να συρρικνώσετε την παραγωγή της επιχείρησης άνθρακα; Τι θα χρειαζόταν για να καθυστερήσετε τη μείωση και, τελικά, να κάνετε επενδύσεις για να δώσετε στον κόσμο την ενέργεια που χρειάζεται βραχυπρόθεσμα;».
Εδώ και μήνες ήταν σαφές ότι η έκρηξη του ESG βρισκόταν σε υποχώρηση. Το ερώτημα στην τηλεδιάσκεψη της Glencore αναδεικνύει το πόσο.
Στην ενέργεια και τα εμπορεύματα, η ESG μετατράπηκε από το πιο καυτό στοιχείο σε ντεμοντέ μέσα σε περίπου δύο χρόνια. Ή όπως μου το έθεσε πρόσφατα ένας μεγάλος ευρωπαίος θεσμικός επενδυτής: «Είναι τόσο, τόσο, τόσο χθεσινό».
Ακόμη και η BlackRock Inc., ένας πρώιμος ευαγγελιστής του κινήματος, ζήτησε χρόνο νωρίτερα φέτος, προειδοποιώντας ότι η πίεση προς τις εταιρείες για την επίτευξη των στόχων για την κλιματική αλλαγή έπρεπε να λάβει υπόψη της το τρέχον γεωπολιτικό πλαίσιο, τις πιέσεις της αγοράς ενέργειας και τις επιπτώσεις και των δύο στον πληθωρισμό. Νωρίτερα όμως, ο διευθύνων σύμβουλος της BlackRock Larry Fink τον Ιανουάριο του 2020 έλεγε ότι η κλιματική αλλαγή έχει γίνει καθοριστικός παράγοντας για τις μακροπρόθεσμες προοπτικές των εταιρειών.
Το ESG δεν πρόκειται να εξαφανιστεί, αφού έχει εξελιχθεί σε μια επιχείρηση που εκτιμάται σε 35 τρισεκατομμύρια δολάρια. Αλλά όσο οι τιμές της ενέργειας και των εμπορευμάτων παραμένουν υψηλές, έχει μετακινηθεί πολύ χαμηλότερα στις προτεραιότητες των μετόχων. Οι περισσότεροι θεσμικοί επενδυτές θα δώσουν χειροκροτήματα για την καταπολέμηση της κλιματικής αλλαγής. Και στη συνέχεια, αθόρυβα, θα ρωτήσουν την Glencore γιατί δεν ενισχύει την παραγωγή άνθρακα.
