Η Allianz Global Investors, ένας από τους μεγαλύτερους διαχειριστές κεφαλαίων στην Ευρώπη, κατέγραψε στις φετινές γενικές συνελεύσεις των εισηγμένων εταιρειών μια σαφή αλλαγή κλίματος απέναντι στις λεγόμενες ESG προτάσεις (Περιβάλλον, Κοινωνία, Διακυβέρνηση).
.
Σύμφωνα με την έκθεση «US Stewardship: Changing Dynamics», η υποστήριξη για πρωτοβουλίες που σχετίζονται με το περιβάλλον και την κοινωνία μειώθηκε αισθητά, ενώ οι επενδυτές έδειξαν προτίμηση σε ζητήματα διακυβέρνησης.
Αριθμοί που μιλούν
Η Allianz επισημαίνει:
-
Μείωση 17% στον συνολικό αριθμό προτάσεων που κατέθεσαν μέτοχοι σε σχέση με πέρυσι.
-
Οι προτάσεις περιβαλλοντικού χαρακτήρα συγκέντρωσαν 17% λιγότερη υποστήριξη.
-
Οι κοινωνικές προτάσεις σημείωσαν πτώση κατά 19%.
-
Μοναδική εξαίρεση οι προτάσεις διακυβέρνησης, που κέρδισαν αυξημένη στήριξη, φτάνοντας περίπου το 37%.
Η στροφή αυτή αποδίδεται σε κόπωση των επενδυτών απέναντι σε γενικόλογες δεσμεύσεις, αλλά και στις πολιτικές πιέσεις που ασκούνται κυρίως στις ΗΠΑ κατά της ESG ατζέντας.
Η αμερικανική εικόνα
Η Morningstar και άλλοι οίκοι έχουν ήδη καταγράψει δραματική πτώση στην υποστήριξη ESG προτάσεων στις ΗΠΑ: συνολική μείωση κατά 28%, με τις περιβαλλοντικές και κοινωνικές να υποχωρούν έως και 42%. Μόλις 4 από τις 279 σχετικές προτάσεις πέρασαν πέρυσι με πλειοψηφία, σύμφωνα με το Guardian.
Αναλυτές τονίζουν ότι η αλλαγή στάσης μεγάλων θεσμικών επενδυτών —ιδίως αμερικανικών— έχει παίξει καθοριστικό ρόλο. Σε αντίθεση, οι ευρωπαϊκοί θεσμοί συνεχίζουν να στηρίζουν σε υψηλά ποσοστά τις πρωτοβουλίες βιωσιμότητας (έως και 81%).
Η πολιτική διάσταση
Η Allianz ερμηνεύει την τάση όχι απλώς ως κόπωση, αλλά και ως αποτέλεσμα της πολιτικοποίησης της ESG συζήτησης. Στις ΗΠΑ, αρκετές Πολιτείες με ρεπουμπλικανική ηγεσία έχουν εξαπολύσει εκστρατεία κατά των ESG επενδύσεων, κατηγορώντας τες ότι «θυσιάζουν τις αποδόσεις στον βωμό της ιδεολογίας». Η SEC έχει περιορίσει τα περιθώρια κατάθεσης τέτοιων προτάσεων, κάνοντας δυσκολότερη την παρουσίασή τους στις ετήσιες συνελεύσεις.
Από την άλλη πλευρά, στην Ευρώπη η νομοθεσία γύρω από την πράσινη ταξινομία, τις υποχρεώσεις διαφάνειας και τα πρότυπα λογοδοσίας διαμορφώνει ένα διαφορετικό περιβάλλον, όπου οι επενδυτές παραμένουν περισσότερο δεκτικοί στις ESG στρατηγικές.
Τι σημαίνει η στροφή
Η Allianz προειδοποιεί ότι η μείωση υποστήριξης δεν σημαίνει απόρριψη της βιωσιμότητας, αλλά απαίτηση για πιο συγκεκριμένες, μετρήσιμες και οικονομικά τεκμηριωμένες δεσμεύσεις. Οι επενδυτές, τονίζει, κουράστηκαν από γενικόλογες υποσχέσεις και ζητούν πλέον αποδείξεις ότι οι εταιρείες μπορούν να συνδυάσουν την ESG ατζέντα με πραγματική αξία για τους μετόχους.
Παράλληλα, σημειώνει ότι και οι «αντι-ESG» προτάσεις, που αυξήθηκαν φέτος, δεν συγκέντρωσαν ουσιαστική στήριξη: συχνά έλαβαν κάτω από 2%.
Η επόμενη μέρα
Η φετινή σεζόν επιβεβαιώνει ότι η ESG στρατηγική μπαίνει σε νέα φάση. Ο ενθουσιασμός των προηγούμενων ετών υποχωρεί, και στη θέση του εμφανίζεται μια πιο ψυχρή, «οικονομικά φίλτραρισμένη» αξιολόγηση. Το μεγάλο ερώτημα για τις εταιρείες και τα funds είναι αν μπορούν να δείξουν με σαφήνεια ότι η βιωσιμότητα δεν είναι μόνο αφήγημα, αλλά και μέσο δημιουργίας αξίας.
