Το Συμβούλιο της Ευρωπαϊκής Ένωσης ενέκρινε τη διαπραγματευτική του θέση για την αναθεώρηση του κανονισμού SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation), ανοίγοντας τον δρόμο για διαπραγματεύσεις με το Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο σχετικά με το νέο πλαίσιο διαφάνειας για τα προϊόντα βιώσιμης χρηματοδότησης.
.
Στόχος της αναθεώρησης είναι η απλούστευση των υφιστάμενων κανόνων, η μείωση του διοικητικού φόρτου για τους διαχειριστές κεφαλαίων και η διευκόλυνση των επενδυτών στην κατανόηση και σύγκριση επενδυτικών προϊόντων που σχετίζονται με περιβαλλοντικά, κοινωνικά και θέματα εταιρικής διακυβέρνησης (ESG).
Σύμφωνα με το Συμβούλιο, η μεταρρύθμιση θα ενισχύσει την αξιοπιστία της αγοράς βιώσιμων επενδύσεων και θα συμβάλει στην καλύτερη κατεύθυνση κεφαλαίων προς τη βιωσιμότητα, την ανταγωνιστικότητα και τους στρατηγικούς στόχους της Ευρωπαϊκής Ένωσης.
Τρεις νέες κατηγορίες ESG επενδυτικών προϊόντων
Κεντρικό στοιχείο της πρότασης είναι η εισαγωγή τριών νέων κατηγοριών χρηματοοικονομικών προϊόντων, οι οποίες θα αντικαταστήσουν το υφιστάμενο σύστημα που, σύμφωνα με τις ευρωπαϊκές αρχές, έχει οδηγήσει σε σύγχυση και αυξημένο κίνδυνο greenwashing.
Οι νέες κατηγορίες είναι:
-
Sustainable: προϊόντα που επενδύουν σε επιχειρήσεις ή έργα που ήδη πληρούν υψηλά πρότυπα βιωσιμότητας.
-
Transition: προϊόντα που κατευθύνουν κεφάλαια σε επιχειρήσεις ή έργα που βρίσκονται σε αξιόπιστη πορεία μετάβασης προς τη βιωσιμότητα.
-
ESG Basics: προϊόντα που ενσωματώνουν πρακτικές ESG χωρίς όμως να πληρούν τα κριτήρια των δύο προηγούμενων κατηγοριών.
Η νέα δομή επιδιώκει να προσφέρει σαφέστερη πληροφόρηση στους επενδυτές και μεγαλύτερη συγκρισιμότητα μεταξύ των διαθέσιμων προϊόντων.
Αυστηρότερα κριτήρια για την κατηγορία «Transition»
Το Συμβούλιο προτείνει την ενίσχυση των απαιτήσεων για τα προϊόντα που θα χαρακτηρίζονται ως «sustainable» ή «transition». Ειδικότερα, οι διαχειριστές επενδύσεων θα πρέπει να χρησιμοποιούν υποχρεωτικά τουλάχιστον τρεις δείκτες από κατάλογο που θα καταρτίσει η Ευρωπαϊκή Επιτροπή, προκειμένου να τεκμηριώνουν τους ισχυρισμούς τους σχετικά με τις επιπτώσεις των επενδύσεων στη βιωσιμότητα.
Παράλληλα, αναγνωρίζεται ο ρόλος επιχειρήσεων που δραστηριοποιούνται ακόμη στον τομέα των ορυκτών καυσίμων αλλά επενδύουν ενεργά στη μετάβαση. Σύμφωνα με την πρόταση, εταιρείες που κατευθύνουν τουλάχιστον 20% των κεφαλαιουχικών τους δαπανών σε δραστηριότητες που ευθυγραμμίζονται με την ευρωπαϊκή Ταξινομία (EU Taxonomy) και διαθέτουν σαφές χρονοδιάγραμμα μείωσης εκπομπών αερίων του θερμοκηπίου θα μπορούν να ενταχθούν στην κατηγορία «transition», υπό πρόσθετες προϋποθέσεις διαφάνειας.
Εξαιρέσεις για επαγγελματίες επενδυτές
Στο πλαίσιο της προσπάθειας περιορισμού της γραφειοκρατίας, το Συμβούλιο προτείνει επίσης να μην είναι υποχρεωτική η εφαρμογή των νέων κανόνων κατηγοριοποίησης για εναλλακτικά επενδυτικά κεφάλαια που διατίθενται αποκλειστικά σε επαγγελματίες επενδυτές.
Η προσέγγιση αυτή βασίζεται στην εκτίμηση ότι οι θεσμικοί και επαγγελματίες επενδυτές διαθέτουν επαρκή τεχνογνωσία ώστε να αξιολογούν τα χαρακτηριστικά των επενδυτικών προϊόντων χωρίς την ανάγκη τυποποιημένης πληροφόρησης που απαιτείται για τους ιδιώτες επενδυτές.
Γιατί αλλάζει το SFDR
Ο κανονισμός SFDR εφαρμόζεται από τον Μάρτιο του 2021 και έχει ως στόχο να βελτιώσει τη διαφάνεια σχετικά με τον τρόπο με τον οποίο οι χρηματοπιστωτικοί οργανισμοί ενσωματώνουν κινδύνους και επιπτώσεις βιωσιμότητας στις επενδυτικές αποφάσεις τους.
Ωστόσο, η αξιολόγηση της Ευρωπαϊκής Επιτροπής κατέδειξε ότι το υφιστάμενο πλαίσιο παράγει συχνά υπερβολικά σύνθετες γνωστοποιήσεις, δυσκολεύοντας την κατανόηση και τη σύγκριση των προϊόντων από τους επενδυτές. Παράλληλα, ο κανονισμός λειτούργησε στην πράξη ως ένα άτυπο σύστημα σήμανσης ESG προϊόντων, αυξάνοντας τον κίνδυνο παραπλανητικών πρακτικών και greenwashing.
Μετά την έγκριση της θέσης του Συμβουλίου, οι διαπραγματεύσεις με το Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο θα καθορίσουν την τελική μορφή του νέου ευρωπαϊκού πλαισίου για τη βιώσιμη χρηματοδότηση.
Πηγή: Συμβούλιο της Ευρωπαϊκής Ένωσης
