Μετά την ήττα που υπέστη στις ΗΠΑ, η ξαφνική υποχώρηση του ESG στην Ευρώπη έχει οδηγήσει τους θεσμικούς επενδυτές να αναζητήσουν νέα μέσα για να αναγκάσουν τις εταιρείες να λάβουν πιο σοβαρά υπόψη τους περιβαλλοντικούς, κοινωνικούς και διακυβερνητικούς δείκτες.
.
Οι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων με έδρα τη Βόρεια Ευρώπη δηλώνουν ότι είναι έτοιμοι να μειώσουν τις επενδύσεις τους σε εταιρείες που θεωρούν ότι χρησιμοποιούν την έλλειψη κανονιστικών ρυθμίσεων ως δικαιολογία για να είναι λιγότερο διαφανείς όσον αφορά τους κινδύνους ESG. Σε συνεντεύξεις με το Bloomberg, δηλώνουν επίσης ότι είναι έτοιμοι να εξετάσουν νομικά μέτρα για την προστασία των χαρτοφυλακίων τους από τους κινδύνους της κλιματικής αλλαγής και των ανθρωπίνων δικαιωμάτων.
Η εξέλιξη αυτή ακολουθεί μια σημαντική αλλαγή στάσης στην Ευρώπη, η οποία αποτελεί από καιρό τη μεγαλύτερη αγορά για τα ESG, με πάνω από το 80% των παγκόσμιων περιουσιακών στοιχείων βιώσιμων κεφαλαίων. Αφού πήραν νωρίς το προβάδισμα στον τομέα των ESG, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής στην Ευρωπαϊκή Ένωση υποχωρούν τώρα σημαντικά από τις προηγούμενες φιλοδοξίες τους, με αποτέλεσμα μόνο ένα μικρό μέρος των εταιρειών που κάποτε υπόκειντο σε απαιτήσεις βιώσιμης αναφοράς και δέουσας επιμέλειας να εξακολουθεί να υπόκειται σε αυτές.
Όσοι προωθούν την τάση κατά των ESG— η Γερμανία, η Γαλλία και οι επιχειρηματικές ομάδες πίεσης — υποστηρίζουν ότι οι κανονισμοί της Ευρώπης έχουν θέσει την Ένωση σε μειονεκτική θέση έναντι του ανταγωνισμού. Η Ευρώπη βρίσκεται επίσης υπό έντονη πίεση να καταργήσει κανόνες που ενδέχεται να επηρεάσουν αμερικανικές εταιρείες, καθώς η κυβέρνηση Τραμπ επιδιώκει να εξαλείψει τα ESG από τον επενδυτικό χάρτη. Επιπλέον, μια πρόσφατη απόφαση στο Ντελαγουέρ, όπου έχουν την έδρα τους τα δύο τρίτα των μεγαλύτερων αμερικανικών εταιρειών, αναμένεται να δυσχεράνει σημαντικά την επιρροή των μειοψηφικών μετόχων στις εταιρείες.
«Έχουμε συνεργαστεί με διάφορα δικηγορικά γραφεία για να κατανοήσουμε καλύτερα πώς η μεταβαλλόμενη πολιτική κατάσταση στις ΗΠΑ θα επηρεάσει τα δικαιώματά μας ως μειοψηφικοί μέτοχοι και ποιοι είναι οι πιθανοί κίνδυνοι που ενδέχεται να αντιμετωπίσουμε κατά την άσκηση των ενεργών δικαιωμάτων μας», δήλωσε η Kiran Aziz, επικεφαλής υπεύθυνων επενδύσεων στο νορβηγικό συνταξιοδοτικό ταμείο KLP, το οποίο διαχειρίζεται περίπου 114 δισεκατομμύρια δολάρια.
Οι εταιρείες λαμβάνουν υπόψη αυτές τις προειδοποιήσεις. Περισσότερο από το ήμισυ των παγκόσμιων επιχειρήσεων που συμμετείχαν πρόσφατα σε έρευνα της Baker McKenzie δήλωσαν ότι διαθέτουν περισσότερα χρήματα για την κάλυψη νομικών διαφορών που σχετίζονται με ESG και προβαίνουν σε αλλαγές για να αποφύγουν δαπανηρές δικαστικές διαμάχες. Πέρυσι, οι επενδυτές ανέκτησαν περισσότερα από 5,2 δισεκατομμύρια δολάρια μέσω ομαδικών αγωγών, σύμφωνα με ξεχωριστή έκθεση της Broadridge
Σύμφωνα με την Accountancy Europe, βάσει μιας πρότασης, πάνω από το 90% των περίπου 50.000 εταιρειών που αρχικά εμπίπτουν στο πεδίο εφαρμογής της οδηγίας για την υποβολή εκθέσεων εταιρικής βιωσιμότητας (CSRD) θα εξαιρούνται. Επίσης, η οδηγία για τη δέουσα επιμέλεια σε θέματα εταιρικής βιωσιμότητας (CSDDD), η οποία περιλαμβάνει κανόνες για τις αλυσίδες εφοδιασμού, ενδέχεται να μειώσει τον αριθμό των εταιρειών που εμπίπτουν στο πεδίο εφαρμογής της σε μόλις το ένα πέμπτο του αρχικού στόχου.
Για τους επενδυτές, αυτή η εξέλιξη θα σημαίνει ότι δεν θα μπορούν πλέον να αναμένουν από τις εταιρείες του χαρτοφυλακίου τους να στοχεύουν στη βιωσιμότητα, δήλωσε ο Eric Pedersen, επικεφαλής υπεύθυνων επενδύσεων στη Nordea Asset Management.
Ο Anders Schelde, διευθύνων σύμβουλος επενδύσεων στην AkademikerPension, περιγράφει την προσπάθεια της Ευρώπης να μειώσει τις απαιτήσεις της για ESG ως «πολύ θλιβερή εξέλιξη». Λέει επίσης ότι οι ευρωπαίοι επενδυτές είναι έτοιμοι να αντισταθούν στις προσπάθειες των ΗΠΑ να εξαλείψουν τα ESG. Η AkademikerPension θα «προτιμούσε» να έχει έναν «ειλικρινή διάλογο με τις εταιρείες» σε ένα «μη πολιτικοποιημένο περιβάλλον», δήλωσε ο Schelde. Ωστόσο, δεδομένων των περιστάσεων, «η συχνότερη προσφυγή στα δικαστήρια είναι σίγουρα κάτι που έχουμε σκεφτεί», πρόσθεσε.
