Ιδιωτικές εταιρείες πιστωτικών υπηρεσιών που θα μπορούσαν να προσφέρουν ζωτική χρηματοδότηση στην αναπτυσσόμενη αμυντική βιομηχανία της Ευρώπης εξετάζουν αν οι απαιτήσεις των επενδυτών τους για βιώσιμες επενδύσεις μπορούν να χαλαρώσουν ώστε να τους επιτρέψουν να χορηγήσουν δάνεια.
.
Η χρηματοδότηση του αμυντικού τομέα της Ευρώπης έχει καταστεί προτεραιότητα για τις κυβερνήσεις, από τότε που ο Πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ απείλησε να περιορίσει την αμερικανική υποστήριξη προς την ήπειρο.
Ενώ ορισμένα μικρότερα ταμεία μπορούν να προσφέρουν χρηματοδότηση στον κλάδο, πολλά ταμεία δυσκολεύονται από περιβαλλοντικούς, κοινωνικούς και διακυβερνητικούς κανόνες που έχουν θεσπίσει οι επενδυτές τους και απαγορεύουν τη χορήγηση δανείων, ιδίως σε κατασκευαστές όπλων και πυρομαχικών.
Ωστόσο, οι περιορισμοί αυτοί αμφισβητούνται όλο και περισσότερο από τον κλάδο και τους κυβερνητικούς αξιωματούχους, για τους οποίους ο επανεξοπλισμός της Ευρώπης έχει καταστεί στρατηγική προτεραιότητα.
«Στη Γαλλία, έχει αναληφθεί μια μεγάλη πρωτοβουλία υπό την αιγίδα του Υπουργείου Οικονομίας και Οικονομικών με στόχο να ενθαρρυνθούν οι εταιρείες διαχείρισης ιδιωτικών περιουσιακών στοιχείων να υιοθετήσουν μια πιο ανοιχτή στάση [όσον αφορά τις επενδύσεις στην άμυνα]», δήλωσε η Cécile Mayer-Lévi, επικεφαλής του τμήματος ιδιωτικού χρέους της Tikehau Capital, η οποία διαχειρίζεται περιουσιακά στοιχεία αξίας σχεδόν 50 δισ. ευρώ και έχει χρηματοδοτήσει μια σειρά εταιρειών του τομέα της άμυνας τα τελευταία πέντε χρόνια. Πρόσθεσε ότι οι γαλλικές αρχές ζήτησαν από τους επενδυτές να «επιταχύνουν την αλλαγή της τεκμηρίωσης και του καταστατικού του ταμείου, ώστε να είναι επιλέξιμη η άμυνα».
Ένας διαχειριστής πιστωτικών κεφαλαίων δήλωσε ότι τα περισσότερα ευρωπαϊκά εξασφαλισμένα δάνεια — δομημένα επενδυτικά μέσα που συγκαταλέγονται μεταξύ των μεγαλύτερων δανειστών προς εταιρείες με χαμηλή πιστοληπτική ικανότητα — «δεν μπορούν να αγγίξουν» τις εταιρείες άμυνας, ενώ ακόμη και τα hedge funds αντιμετωπίζουν εμπόδια εάν έχουν θεσμικούς επενδυτές που απαγορεύουν τις επενδύσεις στην άμυνα. Σύμφωνα με την PitchBook, τα ευρωπαϊκά CLO διαχειρίζονται περιουσιακά στοιχεία ύψους περίπου 250 δισ. ευρώ.
Τα πιστωτικά κεφάλαια που κατάφεραν να προσφέρουν χρηματοδότηση στον κλάδο ανταμείφθηκαν με ετήσιες αποδόσεις διψήφιου ποσοστού. Η Czechoslovak Group (CSG) με έδρα την Πράγα, ένας από τους μεγαλύτερους κατασκευαστές πυρομαχικών στην Ευρώπη, συγκέντρωσε 775 εκατ. δολάρια σε ομόλογα τον Νοέμβριο, προσφέροντας στους αγοραστές επιτόκιο άνω του 11%. Το ομόλογο, το οποίο αναχρηματοδότησε εν μέρει το χρέος μετά την εξαγορά της αμερικανικής ανταγωνίστριας Kinetic από την CSG, πωλήθηκε σε ιδιωτικές πιστωτικές εταιρείες, σύμφωνα με πρόσωπο που έχει γνώση του θέματος.
Οι εταιρείες που δραστηριοποιούνται στον τομέα της άμυνας και έχουν δανειστεί στο παρελθόν από μία μόνο ιδιωτική εταιρεία αρχίζουν να προσεγγίζουν πολλούς δανειστές, καθώς αυξάνεται το ενδιαφέρον για τη στήριξη του τομέα, σύμφωνα με άτομα που είναι εξοικειωμένα με το θέμα. Μεταξύ αυτών είναι η Survitec, η οποία παρέχει εξοπλισμό ασφαλείας, μεταξύ άλλων για πιλότους μαχητικών F-35, και είχε δανειστεί 270 εκατ. λίρες από την Ares Management το 2021. Μια άλλη εταιρεία που προσεγγίζει δανειστές είναι η Mehler Systems, κατασκευαστής βαλλιστικού και τακτικού εξοπλισμού που χρησιμοποιείται από στρατιώτες, η οποία δανείστηκε από την ιδιωτική πιστωτική εταιρεία Barings το 2020.
Τον Ιανουάριο, ο ναύαρχος Rob Bauer, τότε πρόεδρος της στρατιωτικής επιτροπής του ΝΑΤΟ, δήλωσε στη Financial Times ότι οι οίκοι αξιολόγησης, οι τράπεζες και τα συνταξιοδοτικά ταμεία ήταν «ανόητοι» που απέφευγαν τις επενδύσεις στον τομέα της άμυνας. «Αν κοιτάξετε την απόδοση της επένδυσης... υπάρχουν τόσα πολλά χρήματα που πρέπει να δαπανηθούν τα επόμενα 20 χρόνια», είπε.
