H ανάθεση σε παθητικούς διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων ειδικά για την ενασχόληση με κριτήρια ESG μπορεί από μόνη της να βελτιώσει τις περιβαλλοντικές, κοινωνικές και διοικητικές επιδόσεις των εταιρειών, σύμφωνα με μια νέα ακαδημαϊκή μελέτη.
.
Το οικονομικό έγγραφο εργασίας, το οποίο δημοσιεύθηκε από το Ευρωπαϊκό Ινστιτούτο Εταιρικής Διακυβέρνησης, επικεντρώθηκε σε ένα "φυσικό πείραμα υπεύθυνων επενδύσεων" που διεξήχθη από το Government Pension Investment Fund της Ιαπωνίας, το μεγαλύτερο δημόσιο συνταξιοδοτικό ταμείο στον κόσμο.
Το GPIF ανέθεσε στον μεγαλύτερο παθητικό διαχειριστή του - την ιαπωνική AM One - μια εντολή επ' αμοιβή για τη βελτίωση των επιδόσεων ESG των εταιρειών χαρτοφυλακίου το 2018.
Οι συγγραφείς, Marco Becht, καθηγητής στο Université Libre de Bruxelles, Julian Franks, καθηγητής στο London Business School, και Hideaki Miyajima και Kazunori Suzuki, καθηγητές στο Πανεπιστήμιο Waseda, διαπίστωσαν ότι "η δέσμευση του διαχειριστή περιουσιακών στοιχείων οδήγησε σε βελτιώσεις σε ορισμένες από τις βαθμολογίες ESG για εταιρείες μεσαίας και μεγάλης κεφαλαιοποίησης".
Η εντολή ανάθεσης ήταν ξεχωριστή από τη σύμβαση διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων που ήταν ήδη σε ισχύ για την επένδυση και τη διαχείριση μετοχικών τίτλων. Σύμφωνα με τη μελέτη, η AM One πληρώθηκε "ξεχωριστά" για την ανάθεση.
Αυτό το άρθρο δημοσιεύθηκε προηγουμένως από το Ignites Europe, έναν τίτλο που ανήκει στον όμιλο FT.
Ο διαχειριστής περιουσιακών στοιχείων είχε αναλάβει να βελτιώσει την απόδοση των στοιχείων που αποτελούν το δείκτη τιμών μετοχών του Τόκιο, ή Topix, ο οποίος αποτελεί τον κύριο επενδυτικό δείκτη αναφοράς για το παθητικό χαρτοφυλάκιο του GPIF.
Η εταιρεία εστίασε τις προσπάθειες δέσμευσης στις πιο πολύτιμες εταιρείες του χαρτοφυλακίου και "σχεδόν όλες" οι συνιστώσες του Topix 100 με μεγάλη κεφαλαιοποίηση δεσμεύτηκαν τουλάχιστον μία φορά για θέματα ESG.
Οι ακαδημαϊκοί χρησιμοποίησαν ιδιωτικά δεδομένα από τον διαχειριστή περιουσιακών στοιχείων για να αξιολογήσουν τον αντίκτυπο του προγράμματος δέσμευσης χρησιμοποιώντας τη "διαφορά στις διαφορές", σύμφωνα με την οποία συνέκριναν τις βαθμολογίες ESG των εταιρειών που δεσμεύτηκαν και εκείνες των εταιρειών που δεν δεσμεύτηκαν ποτέ, πριν και μετά την έναρξη του προγράμματος.
Επιπλέον, στο πλαίσιο της "διπλής στρατηγικής" της για τη βελτίωση των επιδόσεων ESG των ιαπωνικών εισηγμένων εταιρειών, η GPIF είχε υιοθετήσει δύο δείκτες best-in-class το προηγούμενο έτος, επιβραβεύοντας εταιρείες με υψηλές βαθμολογίες ESG μέσω πρόσθετων επενδύσεων σε μετοχές.
