Τα αμοιβαία κεφάλαια βιώσιμης ανάπτυξης στην Ευρώπη υπέστησαν σοβαρό πλήγμα το πρώτο τρίμηνο του 2025, με τα υπό διαχείριση κεφάλαια (AUM) να μειώνονται κατά περίπου 1 τρισ. ευρώ, μια τάση που επιταχύνθηκε με την εισαγωγή νέων κανόνων επισήμανσης.
.
Η πτώση αυτή οφείλεται σε συνδυασμό της μείωσης των τιμών των περιουσιακών στοιχείων και των σημαντικών εκροών από τα αμοιβαία κεφάλαια του άρθρου 9, τα οποία είναι τα πιο αυστηρά στο πλαίσιο της νομοθεσίας της ΕΕ για τη δημοσιοποίηση πληροφοριών σχετικά με τη βιωσιμότητα, σύμφωνα με την τελευταία έκθεση Everything Green Flows της LSEG Lipper. Το συνολικό AUM των κεφαλαίων του άρθρου 8 μειώθηκε από 8,03 τρισ. ευρώ σε 7,07 τρισ. ευρώ, ενώ τα κεφάλαια του άρθρου 9 με βαθύ πράσινο χρώμα σημείωσαν ακόμη μεγαλύτερη πτώση, από 344,89 δισ. ευρώ σε 251,1 δισ. ευρώ.
Τα μετοχικά κεφάλαια του άρθρου 9 υπέστησαν τις μεγαλύτερες απώλειες, με το AUM να συρρικνώνεται στο 66,5% του συνολικού ποσού του προηγούμενου τριμήνου. Εν τω μεταξύ, τα ομολογιακά του άρθρου 8 αναδείχθηκαν ως τα καλύτερα αποδοτικά του τριμήνου, προσελκύοντας καθαρές ροές ύψους 41,27 δισ. ευρώ. Ακολούθησαν τα αμοιβαία της χρηματαγοράς με 36,66 δισ. ευρώ, ενώ τα αμοιβαία βιώσιμων μετοχών στην Ευρώπη ήταν τα καλύτερα σε πωλήσεις στην κατηγορία τους, προσελκύοντας 14,91 δισ. ευρώ.
Οι τάσεις αυτές αντικατοπτρίζουν τις αυξανόμενες ανησυχίες των επενδυτών και επιταχύνονται από το νέο καθεστώς επισήμανσης της ESMA για τα πράσινα αμοιβαία κεφάλαια, το οποίο τέθηκε σε ισχύ τον Μάιο και επιβάλλει αυστηρότερα κριτήρια για τον τύπο των περιουσιακών στοιχείων που μπορούν να περιλαμβάνονται σε αμοιβαία κεφάλαια με την επισήμανση ESG ή «βιώσιμα», σε μια προσπάθεια να αντιμετωπιστεί το φαινόμενο του «πράσινου πλυσίματος». Η εισαγωγή αυτών των νέων κανόνων προκάλεσε απότομη πτώση των αμοιβαίων κεφαλαίων που φέρουν την επισήμανση «βιώσιμα», εξηγεί ο Dewi John, επικεφαλής έρευνας της LS.
«Η ρύθμιση εξακολουθεί να αποτελεί σημαντικό παράγοντα για τα περιουσιακά στοιχεία αμοιβαίων κεφαλαίων που σχετίζονται με τη βιωσιμότητα στην Ευρώπη, όπως αποδεικνύεται από την ανταπόκριση στις κατευθυντήριες γραμμές της ESMA σχετικά με τις ονομασίες των αμοιβαίων κεφαλαίων. Από το 2024 έως τα τέλη Απριλίου 2025, η LSEG Lipper κατέγραψε 388 αμοιβαία κεφάλαια που πρόσθεσαν όρους σχετικούς με την ESG, αντιπροσωπεύοντας ένα AUM ύψους 90,42 δισ. ευρώ στις 30 Απριλίου 2025. Ωστόσο, κατά την ίδια περίοδο, 757 αμοιβαία κεφάλαια αφαίρεσαν όρους που σχετίζονται με ESG, αντιπροσωπεύοντας ένα AUM 399,81 δισ. ευρώ», προσθέτει.
Ωστόσο, τα αμοιβαία κεφάλαια βιώσιμων μετοχών με έμφαση στις ΗΠΑ υπέστησαν τις μεγαλύτερες εξαγορές, χάνοντας 4,02 δισ. ευρώ, παρά το γεγονός ότι προσέλκυσαν συνολικά 14,8 δισ. ευρώ. Τα αμοιβαία κεφάλαια με έκθεση σε εναλλακτικές πηγές ενέργειας και υπηρεσίες ύδρευσης συνέχισαν επίσης να χάνουν περιουσιακά στοιχεία, αντανακλώντας τις προκλήσεις του τομέα εν μέσω υψηλότερων επιτοκίων.
Συνολικά, τα αμοιβαία κεφάλαια των άρθρων 8 και 9 σημείωσαν συνολικές καθαρές ροές ύψους 72,76 δισ. ευρώ το πρώτο τρίμηνο, με τις στρατηγικές ομολόγων να έχουν την καλύτερη απόδοση. Ωστόσο, οι εξαγορές από αμοιβαία κεφάλαια μετοχών του άρθρου 9 και η ψύξη του επενδυτικού ενδιαφέροντος για θεματικές στρατηγικές συνέβαλαν στο χειρότερο τρίμηνο που έχει καταγραφεί ποτέ για τα περιουσιακά στοιχεία αειφόρων αμοιβαίων κεφαλαίων.