Για τρίτη διαδοχική χρονιά, τα βιώσιμα επενδυτικά κεφάλαια στις ΗΠΑ κατέγραψαν εκροές, με το 2025 να αποτελεί τη χειρότερη χρονιά της τελευταίας δεκαετίας, σύμφωνα με ανάλυση της Morningstar. Παρά τη συνολική αρνητική τάση, επιμέρους τομείς –και κυρίως η καθαρή ενέργεια– εμφάνισαν ανθεκτικότητα, ενισχυμένοι από τη ραγδαία ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης και τη συνακόλουθη αύξηση της ζήτησης για ηλεκτρική ενέργεια.
.
Συγκεκριμένα, οι επενδυτές απέσυραν περίπου 21 δισ. δολάρια από sustainable funds το 2025, με τις εκροές μόνο στο τέταρτο τρίμηνο να ανέρχονται σε 4,6 δισ. δολάρια. Την ίδια στιγμή, το σύνολο της αγοράς αμοιβαίων κεφαλαίων και ETFs στις ΗΠΑ κατέγραψε εισροές άνω των 760 δισ. δολαρίων, καταδεικνύοντας τη σαφή υποαπόδοση των ESG επενδύσεων σε επίπεδο ζήτησης.
Η απόκλιση αυτή αποτυπώνεται και στον δείκτη οργανικής ανάπτυξης: τα βιώσιμα funds σημείωσαν μείωση κατά 6% των περιουσιακών τους στοιχείων, ενώ το σύνολο της αγοράς κατέγραψε αύξηση 2,5%.
Παρά το αρνητικό momentum, ορισμένα θεματικά προϊόντα κατέγραψαν ισχυρές επιδόσεις. Ξεχώρισε το First Trust Nasdaq Clean Edge Smart Grid Infrastructure Index (GRID), το οποίο συγκέντρωσε πάνω από 2,5 δισ. δολάρια το 2025, εκ των οποίων τα 1,3 δισ. στο τελευταίο τρίμηνο, αντανακλώντας τη στροφή των επενδυτών σε υποδομές ηλεκτρικών δικτύων, αποθήκευσης ενέργειας και σχετικού λογισμικού.
Στον αντίποδα, τα ενεργητικά διαχειριζόμενα ESG funds συνέχισαν να δέχονται ισχυρές πιέσεις, με εκροές 22 δισ. δολαρίων για το σύνολο του έτους. Το Parnassus Core Equity αποτέλεσε το μεγαλύτερο «θύμα», χάνοντας περισσότερα από 6 δισ. δολάρια, αν και διατηρεί τη θέση του ως το μεγαλύτερο βιώσιμο fund στις ΗΠΑ με κεφάλαια περίπου 26 δισ. δολάρια.
Την ίδια ώρα, το θέμα της τεχνητής νοημοσύνης ενίσχυσε και επιλεγμένα ενεργητικά funds, όπως το TCW Transform Systems ETF, το οποίο επενδύει σε εταιρείες που επωφελούνται από τον μετασχηματισμό της παραγωγής και κατανάλωσης ενέργειας. Κοινός παρονομαστής πολλών τέτοιων επενδύσεων είναι εταιρείες όπως η Schneider Electric και η Tesla, που συνδέονται άμεσα με την ενεργειακή μετάβαση.
Παρά τις εκροές, τα συνολικά assets των sustainable funds αυξήθηκαν οριακά, φτάνοντας τα 368 δισ. δολάρια, κυρίως λόγω ανόδου των αγορών. Πρόκειται για νέο ιστορικό υψηλό, που ξεπερνά το προηγούμενο ρεκόρ του 2021.
Ωστόσο, η εικόνα της αγοράς δείχνει τάσεις συγκέντρωσης και επιβράδυνσης. Το 2025 λανσαρίστηκαν μόλις 9 νέα funds, ενώ 97 οδηγήθηκαν σε κλείσιμο, επιβεβαιώνοντας την υποχώρηση της δυναμικής στον χώρο των ESG επενδύσεων.
Η Morningstar καταγράφει μια αγορά σε φάση αναπροσαρμογής, όπου η βιωσιμότητα παραμένει κρίσιμο ζητούμενο, αλλά η επενδυτική εμπιστοσύνη επαναξιολογείται υπό το πρίσμα αποδόσεων, κόστους και νέων τεχνολογικών εξελίξεων.
Πηγή: Morningstar Research
