Το περασμένο έτος ήταν δύσκολο για πολλούς θιασώτες της "βιώσιμης" επένδυσης σε αμοιβαία κεφάλαια, παρά την αυξανόμενη ελκυστικότητα των προϊόντων που είναι ευθυγραμμισμένα με περιβαλλοντικά, κοινωνικά και διαχειριστικά κριτήρια.
.
Η Morningstar εκτιμά ότι τα βιώσιμα αμοιβαία κεφάλαια προσέλκυσαν 22,5 δισ. δολάρια καθαρού νέου χρήματος παγκοσμίως το τρίτο τρίμηνο του 2022. Αυτό ήταν λιγότερο από τις εισροές ύψους 33,9 δισ. δολαρίων κατά το δεύτερο τρίμηνο, αλλά σε ένα περιβάλλον σημαντικών προκλήσεων της αγοράς, τα βιώσιμα αμοιβαία κεφάλαια άντεξαν καλύτερα από την ευρύτερη αγορά, η οποία παρουσίασε καθαρές εκροές ύψους 198 δισ. δολαρίων κατά το τρίτο τρίμηνο.
Ωστόσο, το 2022 παρατηρήθηκε ολοένα και πιο έντονη κριτική τόσο από τους υποστηρικτές του ESG όσο και από τους αντιπάλους του "woke capitalism". Ταυτόχρονα, οι ανησυχίες των ρυθμιστικών αρχών σχετικά με το "greenwashing" μετατράπηκαν σε συντονισμένη δράση από ορισμένες αρχές.
Τον Νοέμβριο, η Goldman Sachs συμφώνησε να καταβάλει πρόστιμο ύψους 4 εκατ. δολαρίων για να διευθετήσει τις κατηγορίες της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ για πολιτικές και διαδικαστικές παραλείψεις στην έρευνα ESG. Νωρίτερα μέσα στο έτος, Γερμανοί αστυνομικοί πραγματοποίησαν έφοδο στα γραφεία της εταιρείας διαχείρισης αμοιβαίων κεφαλαίων DWS μετά από ισχυρισμούς ενός πληροφοριοδότη ότι είχε ατέλειες στη στρατηγική της για την ESG. Η αστυνομία δήλωσε ότι διερευνούσε πιθανή "απάτη με τα ενημερωτικά δελτία". Η DWS αρνήθηκε τους ισχυρισμούς του πληροφοριοδότη. Ορισμένοι παρατηρητές του κλάδου κάνουν ιδιωτικές εικασίες για το ποιος διαχειριστής περιουσιακών στοιχείων θα είναι ο επόμενος.
Η κακή δημοσιότητα δεν βοηθάει έναν κλαδό που μερικές φορές βρίσκεται να αγωνίζεται να διατηρήσει το ηθικό πλεονέκτημα.
Για παράδειγμα, η MSCI, ο πάροχος δεδομένων και δεικτών, διαπίστωσε σε πρόσφατη μελέτη των εκπομπών Scope 1 και Scope 2 - που παράγονται απευθείας από τις εταιρείες ή ως αποτέλεσμα των δραστηριοτήτων τους - ότι οι μεγαλύτεροι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων έχουν το υψηλότερο αποτύπωμα άνθρακα ανά 1 εκατ. δολάρια που επενδύονται.
Εν τω μεταξύ, στις ΗΠΑ, τα αμοιβαία κεφάλαια ESG έχουν καταδικαστεί ως οχήματα του "woke capitalism''.
Μέχρι τον Οκτώβριο, 10 πολιτείες των ΗΠΑ είχαν υιοθετήσει κανονισμούς κατά των ESG που επιδιώκουν να περιορίσουν τα δημόσια συνταξιοδοτικά προγράμματα και τους κρατικούς φορείς από το να συνεργάζονται με φορείς που θεωρούνταν ότι "μποϊκοτάρουν" βιομηχανίες με βάση κριτήρια ESG, σύμφωνα με τη νομική εταιρεία Morgan Lewis.
Τον Δεκέμβριο, η Vanguard ανακοίνωσε ότι θα αποχωρήσει από την πρωτοβουλία Net Zero Asset Managers, τα μέλη της οποίας έχουν δεσμευτεί να επιτύχουν καθαρές μηδενικές εκπομπές διοξειδίου του άνθρακα έως το 2050.
Για όσους ελπίζουν ότι η αυστηρότερη ρύθμιση θα κάνει τα πράγματα πιο ξεκάθαρα για τους επενδυτές, οι αναλυτές λένε ότι θα πρέπει να είναι προετοιμασμένοι για αναμονή.
Η Hortense Bioy, παγκόσμια διευθύντρια έρευνας για τη βιωσιμότητα στη Morningstar, σημείωσε ότι το 54% των περιουσιακών στοιχείων των αμοιβαίων κεφαλαίων της ΕΕ ταξινομούνται πλέον από τους διαχειριστές τους είτε ως "ανοιχτό πράσινο" άρθρο 8 είτε ως "πιο σκούρο πράσινο" άρθρο 9 σύμφωνα με τον κανονισμό της ΕΕ για τη γνωστοποίηση της βιώσιμης χρηματοδότησης.
Εν τω μεταξύ, οι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων στις ΗΠΑ περιμένουν την SEC να θέσει σε εφαρμογή τη δική της δέσμη κανόνων, η οποία αναμένεται στις αρχές του 2023.
Την ίδια ώρα το Ινστιτούτο Επενδύσεων της BlackRock, η δεξαμενή σκέψης του διαχειριστή περιουσιακών στοιχείων, έχει προβλέψει ότι η παγκόσμια μετάβαση σε καθαρές μηδενικές εκπομπές διοξειδίου του άνθρακα θα επιταχυνθεί, σημειώνοντας ότι βλέπει "ευκαιρίες σε επενδύσεις που είναι έτοιμες για τη μετάβαση", όπως οι υποδομές.
Με τέτοιου είδους δυνατότητες, είναι ίσως κατανοητό ότι ορισμένοι είναι έτοιμοι να δουν τα θετικά στα γεγονότα του 2022.
"Δεν νομίζω ότι ήταν καθόλου άσχημη χρονιά για το ESG. Ήταν μια δύσκολη χρονιά, αλλά στην πραγματικότητα μια καλή χρονιά, καθώς έριξε σαφές φως στους περιορισμούς του ESG", δήλωσε ο Patrick Wood Uribe, διευθύνων σύμβουλος της Util, ενός εξειδικευμένου παρόχου δεδομένων ESG. Η φετινή χρονιά έδειξε στους διαχειριστές ότι δεν μπορούν να προωθήσουν όλα τα αμοιβαία κεφάλαια ESG ως αμοιβαία κεφάλαια αντίκτυπου.
"Αν υπάρχει ένα πράγμα που ελπίζω για το 2023 είναι περισσότερη διαφάνεια γύρω από αυτή τη διάκριση", δήλωσε ο Wood Uribe.
"Πρόκειται για υψηλούς αριθμούς και δεν νομίζω ότι οι ρυθμιστικές αρχές της ΕΕ ανέμεναν ότι η όρεξη για πράσινες επενδύσεις θα ήταν τόσο μεγάλη", δήλωσε η Bioy. "Η ρυθμιστική αρχή πιθανώς υποτίμησε επίσης το επίπεδο πολυπλοκότητας και τη σύγχυση που επέφερε η πρώτη δέσμη κανόνων".
