Οι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων που ειδικεύονται σε ομόλογα καταστροφών αγωνίζονται να αποτρέψουν τον περιορισμό της πρόσβασης των ιδιωτών στην ταχέως αναπτυσσόμενη αγορά.
.
Οι Twelve Capital, Fermat Capital και Plenum Investments είναι μεταξύ των διαχειριστών επενδύσεων που προέτρεψαν την Ευρωπαϊκή Αρχή Κινητών Αξιών και Αγορών (ESMA), την αρχή εποπτείας των χρηματοπιστωτικών αγορών της Ευρώπης, να υποστηρίξει τη διατήρηση των ομολόγων «cat» σε αμοιβαία κεφάλαια διαθέσιμα στο ευρύ κοινό.
Ωστόσο, νωρίτερα αυτό το καλοκαίρι, η ESMA συνέστησε στην Ευρωπαϊκή Επιτροπή να αποκλείσει τα ομόλογα από το μεγαλύτερο καθεστώς λιανικών αμοιβαίων κεφαλαίων της ΕΕ, πυροδοτώντας μια ευρύτερη διαμάχη σχετικά με το αν οι επενδύσεις αυτές ενέχουν υπερβολικό κίνδυνο.
«Η ESMA προσπαθεί να λύσει ένα πρόβλημα που δεν υπάρχει», δήλωσε ο Daniel Grieger της Plenum, η οποία διαχειρίζεται περίπου 1,3 δισ. δολάρια σε καταστροφικά ομόλογα. Η ρυθμιστική αρχή εμπόδιζε τις προσπάθειες για την επέκταση της πρόσβασης των απλών αποταμιευτών σε αγορές με υψηλότερες αποδόσεις και την «προσέλκυση περισσότερου κεφαλαίου στην πραγματική οικονομία της Ευρώπης», πρόσθεσε.
Το ζήτημα αφορά τις ανησυχίες σχετικά με την πολυπλοκότητα και τη διαπραγματευσιμότητα των ομολόγων φυσικών καταστροφών, τα οποία έχουν εξελιχθεί από ένα εξειδικευμένο μέσο που αγοράζονταν από ειδικούς σε μια κατηγορία περιουσιακών στοιχείων με αξία άνω των 55 δισ. δολαρίων, σύμφωνα με την εταιρεία παροχής δεδομένων Artemis.
Οι ασφαλιστικές εταιρείες, οι κυβερνήσεις και άλλοι εκδότες χρησιμοποιούν καταστροφικά ομόλογα για να μειώσουν την έκθεσή τους στους πιο ακραίους κινδύνους που αντιμετωπίζουν, όπως μεγάλοι τυφώνες ή πυρκαγιές. Καθώς οι υποχρεώσεις των ασφαλιστικών εταιρειών έχουν αυξηθεί λόγω του πληθωρισμού και της κλιματικής αλλαγής, πληρώνουν όλο και περισσότερο τους επενδυτές των κεφαλαιαγορών — μαζί με παραδοσιακούς αντασφαλιστές όπως η Munich Re και η Swiss Re — για να αναλάβουν μέρος του κινδύνου.
Σε αντάλλαγμα, οι κάτοχοι ομολόγων έχουν ανταμειφθεί τα τελευταία χρόνια με υψηλότερες αποδόσεις από άλλες επενδύσεις σταθερού εισοδήματος, όπως τα κρατικά ομόλογα. Ωστόσο, σε περίπτωση μεγάλης καταστροφής, είναι υπεύθυνοι για την αποζημίωση των απαιτήσεων.
Πηγή: FT
