Οι αρχές της δεκαετίας του 2020 ήταν μια χρυσή εποχή για τις δεσμεύσεις net zero. Οι επιχειρήσεις, οι επενδυτές και οι κυβερνήσεις παρατάχθηκαν για να ευθυγραμμίσουν τις δραστηριότητές τους με τους στόχους της συμφωνίας του Παρισιού. Κάθε χρόνο μεταξύ 2020 και 2022, περίπου 400 θεσμικοί επενδυτές υπέγραφαν τις Αρχές για Υπεύθυνες Επενδύσεις (PRI). Μεταξύ αυτών των 400, ήταν ορισμένοι από τους μεγαλύτερους διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων στον κόσμο.
.
Στη συνέχεια, ήρθαν οι αντιδράσεις. Στο επίκεντρο όλων αυτών ήταν οι ρεπουμπλικανικές πολιτείες των ΗΠΑ, με επικεφαλής τον Γενικό Εισαγγελέα του Τέξας Ken Paxton. Το Τέξας και άλλες 10 πολιτείες κατέθεσαν αγωγές κατά διαχειριστών που φέρονται να κατευθύνουν τις εταιρείες ορυκτών καυσίμων προς τη μείωση των εκπομπών. Μεταξύ των στόχων τους ήταν οι τρεις μεγάλες εταιρείες - BlackRock, State Street και Vanguard.
Ακολούθησαν αποχωρήσεις από τη Συμμαχία Διαχειριστών Καθαρού Μηδενικού Ενεργητικού (Net Zero Asset Manager Alliance - NZAM) και προέκυψε ένα επείγον ερώτημα: θα εγκαταλείψουν οι διαχειριστές τις δεσμεύσεις τους για το κλίμα υπό την πίεση των Ρεπουμπλικανών; Σύμφωνα με μια νέα έκθεση της PitchBook, μιας εταιρείας της Morningstar, η απάντηση είναι όχι.
Οι διαχειριστές εγκαταλείπουν το κλίμα;
Τα αποτελέσματα της αντίδρασης είναι σαφή - η δυναμική επιβραδύνεται. Σύμφωνα με την έκθεση, ο αριθμός των νέων GP που υπέγραψαν το PRI άρχισε να αυξάνεται το 2019 και έφτασε στο υψηλό επίπεδο των πάνω από 120 το δεύτερο τρίμηνο του 2021. Στη συνέχεια, τα δεδομένα δείχνουν μια πτώση με αποκορύφωμα λιγότερες από 100 υπογραφές το 2024. Εν μέρει, αυτό αντανακλά τον κορεσμό - οι περισσότεροι από όσους ήθελαν να εγγραφούν το έκαναν πιθανότατα μέχρι τα τέλη του 2024. Ωστόσο, εν όψει μιας σημαντικής επιβράδυνσης, οι πολιτικές πιέσεις έχουν αφήσει ένα απτό σημάδι στις στρατηγικές κατανομής κεφαλαίων.
Αναφερόμενη στην πτώση των εγγραφών PRI, η έκθεση αναφέρει: «Είναι επίσης αδύνατο να αρνηθούμε ότι συνολικά, το συναίσθημα απέναντι στον όρο ESG έχει γίνει σαφώς πιο αρνητικό τα τελευταία χρόνια, και αυτό με τη σειρά του έχει επηρεάσει τη συμπεριφορά των επενδυτών».
Η ετήσια έρευνα της Pitchbook για τις βιώσιμες επενδύσεις 2024 διαπίστωσε ότι το 64% των ερωτηθέντων εξακολουθούν να ενσωματώνουν τους παράγοντες ESG στις επενδυτικές τους αποφάσεις. Η φύση αυτής της ενσωμάτωσης υφίσταται αλλαγές. Σύμφωνα με την έκθεση, οι διαχειριστές αλλάζουν τον τρόπο με τον οποίο επικοινωνούν τις κλιματικές προσφορές τους στους πελάτες - φράσεις όπως «βιωσιμότητα» ή «υπεύθυνη επένδυση» είναι πλέον πιο δημοφιλείς από τη λέξη «ESG». Ταυτόχρονα, οι διαχειριστές υιοθετούν τη λεπτομερή ουσιαστικότητα στην επωνυμία τους - με την ελπίδα να αποφύγουν τον έλεγχο και τη διαμάχη.
Προσφορές για το κλίμα
Αν αληθεύει ότι οι διαχειριστές αναβαθμίζουν το branding τους χωρίς να εγκαταλείπουν τη συζήτηση για το κλίμα - τα στοιχεία θα πρέπει να δείχνουν μια σειρά από χρηματοοικονομικά προϊόντα που προσφέρονται για τους ιδιοκτήτες περιουσιακών στοιχείων με εντολή για το κλίμα. Παραθέτοντας στοιχεία για την αύξηση των κεφαλαίων, η έκθεση υποστηρίζει ότι οι διαχειριστές επεκτείνουν τις προσφορές τους σχετικά με το κλίμα. Για παράδειγμα, τα τελευταία τρία χρόνια, τα εξειδικευμένα ταμεία υποδομών - τα οποία επενδύουν σε περιουσιακά στοιχεία μετάβασης - συγκέντρωσαν πάνω από 100 δισ. δολάρια. Περίπου 166 ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια συγκέντρωσαν ομοίως πάνω από 107 δισ. δολάρια σε δεσμεύσεις για κλιματικές λύσεις.
«Τα επιχειρήματά τους υποστηρίζονται από το γεγονός ότι η συμβατική ενέργεια είναι πεπερασμένη και τα πιο προσιτά αποθέματα ορυκτών καυσίμων έχουν εξαντληθεί, αναγκάζοντας τους εξορυκτικούς φορείς να δαπανήσουν περισσότερα κεφάλαια για την παραγωγή, πράγμα που σημαίνει ότι οι ανανεώσιμες πηγές ενέργειας και η ενέργεια χαμηλών εκπομπών άνθρακα θα μπορούσαν να αποτελέσουν μια λιγότερο δαπανηρή εναλλακτική λύση στο μέλλον», καταλήγει η έκθεση.
Το μήνυμα της έκθεσης του PitchBook είναι ένα μήνυμα που οι ιδιοκτήτες περιουσιακών στοιχείων θα μπορούσαν να βρουν παρηγοριά: η πίεση έχει αναμφίβολα επιβραδύνει τη δυναμική πίσω από τις δεσμεύσεις των διαχειριστών περιουσιακών στοιχείων για μηδενικό καθαρό κέρδος, αλλά δεν έχει ακόμη βλάψει τη δημοτικότητα της λογικής του.
