Η European Commission ξεκίνησε δημόσια διαβούλευση για πιθανές αλλαγές στην Οδηγία για τα Δικαιώματα των Μετόχων (Shareholder Rights Directive – SRD), με στόχο την ενίσχυση της ανταγωνιστικότητας των ευρωπαϊκών εισηγμένων εταιρειών και την απλοποίηση των διαδικασιών στις κεφαλαιαγορές.
.
Η πρωτοβουλία, που ανακοινώθηκε από τη Γενική Διεύθυνση Δικαιοσύνης και Καταναλωτών, σηματοδοτεί την έναρξη αναθεώρησης μιας νομοθεσίας που υιοθετήθηκε αρχικά το 2007 και επικαιροποιήθηκε το 2017, εισάγοντας αυστηρότερους κανόνες για τις αμοιβές διοικητικών στελεχών και την ταυτοποίηση μετόχων.
Μείωση κόστους και ψηφιοποίηση διαδικασιών
Η Επιτροπή επισημαίνει ότι οι επενδυτές, οι εκδότες και οι ενδιάμεσοι φορείς αντιμετωπίζουν υψηλό διοικητικό κόστος λόγω του κατακερματισμού των ευρωπαϊκών κεφαλαιαγορών. Στόχος της αναθεώρησης είναι:
- η βελτίωση της εταιρικής διακυβέρνησης, με έμφαση στην αξιοποίηση ψηφιακών τεχνολογιών
- η διευκόλυνση της ροής πληροφοριών και της άσκησης δικαιωμάτων μεταξύ εταιρειών, μετόχων και διαμεσολαβητών
Η Επιτροπή εξετάζει παρεμβάσεις για την προώθηση της ενεργής συμμετοχής των μετόχων (shareholder stewardship), καθώς και την αντιμετώπιση των σύνθετων και χρονοβόρων διαδικασιών ψηφοφορίας — ιδίως σε διασυνοριακές περιπτώσεις.
Μεταξύ των πιθανών μέτρων περιλαμβάνονται:
- διασφάλιση των δικαιωμάτων μετόχων και της νομικής βεβαιότητας σε περιπτώσεις εικονικής συμμετοχής σε γενικές συνελεύσεις
- απλούστευση προθεσμιών και διαδικασιών
- ενίσχυση της ποιότητας και αξιοπιστίας των συστάσεων ψήφου από proxy advisors
Ενίσχυση διαφάνειας και αυτοματοποίηση
Στο πεδίο της διαφάνειας, η Επιτροπή εξετάζει τη θέσπιση κοινών κανόνων για την αυτοματοποίηση ανταλλαγής πληροφοριών, όπου είναι εφικτό, και τη δυνατότητα άμεσης επικοινωνίας μεταξύ μετόχων και εισηγμένων εταιρειών. Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται στη διαφάνεια θεσμικών επενδυτών, διαχειριστών κεφαλαίων και proxy advisors, με δεδομένο ότι τα κράτη-μέλη εφαρμόζουν διαφορετικά εθνικά καθεστώτα, αυξάνοντας την πολυπλοκότητα και το διοικητικό βάρος.VΤο 2024, το International Corporate Governance Network είχε απευθύνει επιστολή προς την Πρόεδρο της Επιτροπής, Ursula von der Leyen, ζητώντας πιο εναρμονισμένη προσέγγιση σε επίπεδο ΕΕ.
Χρονοδιάγραμμα
Η διαβούλευση θα παραμείνει ανοιχτή για 12 εβδομάδες, με τη συμμετοχή επενδυτών, εισηγμένων εταιρειών και λοιπών φορέων των αγορών. Παράλληλα, η Επιτροπή θα πραγματοποιήσει συνεντεύξεις, εργαστήρια και συζητήσεις με ομάδες εμπειρογνωμόνων.
Η τελική πρόταση αναμένεται έως το τέλος του έτους, ενώ δεν αποκλείεται σε ορισμένα ζητήματα να επιλεγεί η ενίσχυση εφαρμογής των υφιστάμενων κανόνων αντί νέας νομοθέτησης. Η αναθεώρηση της SRD εντάσσεται στη στρατηγική της ΕΕ για ισχυρότερες και πιο ενοποιημένες κεφαλαιαγορές, με έμφαση στην προσέλκυση λιανικών επενδύσεων και στη βελτίωση της διεθνούς ανταγωνιστικότητας των ευρωπαϊκών επιχειρήσεων.
Πηγή: European Commission
