Περισσότερα από 110 ESG funds εξακολουθούσαν να κατέχουν μετοχές της BP στα τέλη του 2025, παρά την απόφαση της εταιρείας να περιορίσει τις φιλοδοξίες της για την ενεργειακή μετάβαση και να επαναπροσανατολίσει τη στρατηγική της στα ορυκτά καύσιμα. Μεταξύ των διαχειριστών κεφαλαίων που προσφέρουν τέτοια προϊόντα συγκαταλέγονται μεγάλα ονόματα της διεθνούς αγοράς όπως οι BlackRock, UBS και Legal & General.
.
Η παρουσία της BP σε ESG funds προκαλεί έντονη συζήτηση γύρω από τη συνέπεια των επενδυτικών στρατηγικών που φέρουν την ετικέτα της βιωσιμότητας. Σύμφωνα με ανάλυση των Financial Times, που βασίζεται σε στοιχεία της πλατφόρμας δεδομένων Morningstar Direct, περισσότερα από 60 ενεργά διαχειριζόμενα ESG funds διατηρούσαν συμμετοχές στην BP ακόμη και μετά τη στρατηγική «επανεκκίνηση» της εταιρείας στον ενεργειακό τομέα.
Η BP είχε ανακοινώσει νωρίτερα μέσα στο έτος ότι προχωρά σε αναθεώρηση της στρατηγικής της για την ενεργειακή μετάβαση. Ο πρώην διευθύνων σύμβουλος Murray Auchincloss είχε δηλώσει ότι η εταιρεία «πήγε πολύ μακριά και πολύ γρήγορα» στη στροφή προς τις ανανεώσιμες πηγές. Ως αποτέλεσμα, ο στόχος για μείωση της παραγωγής πετρελαίου και φυσικού αερίου έως το 2030 περιορίστηκε από 40% σε 25%.
Πώς δικαιολογούν οι διαχειριστές τις επενδύσεις
Σύμφωνα με την Morningstar, τα ESG funds που συνεχίζουν να κατέχουν τη μετοχή της BP είναι κυρίως ενεργά διαχειριζόμενα, γεγονός που σημαίνει ότι οι επενδυτικές αποφάσεις δεν βασίζονται αποκλειστικά στην αντιγραφή ενός χρηματιστηριακού δείκτη. Ο Kenneth Lamont, επικεφαλής έρευνας διαχειριστών στην Morningstar, σημείωσε ότι όταν ένας ενεργός διαχειριστής επιλέγει να διατηρήσει μια τέτοια επένδυση «θα πρέπει να έχει έναν σαφή λόγο για να το κάνει». Η Legal & General δήλωσε ότι διαχειρίζεται επενδυτικά προϊόντα με διαφορετικούς στόχους βιωσιμότητας και ότι συνεχίζει να «συνεργάζεται ενεργά» με την BP και άλλες εταιρείες για τη σημασία της ενεργειακής μετάβασης. Παρόμοια στάση υιοθετεί και η Swiss Canto, η οποία υποστηρίζει ότι η στρατηγική της δίνει έμφαση στη στήριξη της μετάβασης προς οικονομία χαμηλών εκπομπών αντί της πλήρους εξαίρεσης εταιρειών από τον ενεργειακό κλάδο.
Από την άλλη πλευρά, η Royal London ανέφερε ότι τα επενδυτικά της προϊόντα έχουν συγκεκριμένους κλιματικούς στόχους, αλλά ταυτόχρονα οφείλουν να επενδύουν περίπου 90% των κεφαλαίων τους σε δείκτες αναφοράς, γεγονός που καθιστά δύσκολη την αποφυγή του ενεργειακού κλάδου σε αγορές όπως το Ηνωμένο Βασίλειο.
Κατηγορίες για «πράσινο ξέπλυμα»
Η συνέχιση των επενδύσεων σε εταιρείες ορυκτών καυσίμων έχει αναζωπυρώσει τη συζήτηση γύρω από το greenwashing στον χώρο των βιώσιμων επενδύσεων. Ο Paul Schreiber, σύμβουλος πολιτικής της περιβαλλοντικής οργάνωσης Reclaim Finance, υποστήριξε ότι τα στοιχεία ενισχύουν τις ανησυχίες ότι ορισμένα προϊόντα παρουσιάζονται ως πιο βιώσιμα από ό,τι είναι στην πραγματικότητα. Όπως ανέφερε, πολλοί επενδυτές δεν περιμένουν από ένα fund που αυτοπροσδιορίζεται ως ESG να διατηρεί έκθεση σε εταιρείες που επεκτείνουν τις δραστηριότητές τους στα ορυκτά καύσιμα.
Την ίδια στιγμή, η Ευρωπαϊκή Ένωση εξετάζει το ενδεχόμενο να αποκλείσει εταιρείες που αναπτύσσουν νέες δραστηριότητες στον τομέα των ορυκτών καυσίμων από ορισμένες κατηγορίες επενδυτικών προϊόντων που χαρακτηρίζονται ως βιώσιμα. Περισσότερες από 130 περιβαλλοντικές οργανώσεις έχουν ζητήσει μάλιστα να επεκταθεί η απαγόρευση σε όλα τα ESG funds.
Πιέσεις από διαφορετικές πλευρές
Οι διαχειριστές κεφαλαίων βρίσκονται αντιμέτωποι με αντικρουόμενες πιέσεις. Στις Ηνωμένες Πολιτείες, πολιτείες που ελέγχονται από Ρεπουμπλικάνους έχουν κινηθεί νομικά εναντίον μεγάλων asset managers, κατηγορώντας τους ότι περιορίζουν τη χρηματοδότηση του τομέα των ορυκτών καυσίμων.
Αντίθετα, στην Ευρώπη η πολιτική κατεύθυνση κινείται προς την ενίσχυση των κανόνων διαφάνειας και τη θέσπιση αυστηρότερων κριτηρίων για τα επενδυτικά προϊόντα που προβάλλονται ως βιώσιμα. Ο Dominic Rowles, επικεφαλής ESG στην επενδυτική πλατφόρμα Hargreaves Lansdown, υποστηρίζει ότι η πλήρης αποχώρηση των βιώσιμων επενδυτών από τον ενεργειακό κλάδο θα μπορούσε απλώς να μεταφέρει τις μετοχές σε επενδυτές με μικρότερο ενδιαφέρον για τη βιωσιμότητα, μειώνοντας έτσι την επιρροή τους στη στρατηγική των εταιρειών.
Η συζήτηση για το τι σημαίνει πραγματικά «βιώσιμη επένδυση» φαίνεται ότι θα συνεχιστεί, καθώς η ενεργειακή μετάβαση δημιουργεί νέα διλήμματα για την αγορά κεφαλαίων και τα επενδυτικά προϊόντα που φέρουν την ετικέτα ESG.
Πηγή: Financial Times
