Σημαντικά ευνοϊκότερες συνθήκες για τους ακτιβιστές μετόχους θα μπορούσαν να διαμορφωθούν στις εταιρικές συνελεύσεις, εάν οι τρεις μεγαλύτεροι διαχειριστές κεφαλαίων παγκοσμίως – BlackRock, Vanguard και State Street – περιορίσουν ή διακόψουν τη συστηματική συμμετοχή τους στις ψηφοφορίες, σύμφωνα με ανάλυση της Morningstar.
.
Στην ετήσια ανασκόπηση proxy για το 2025, ο οίκος επισημαίνει ότι η συγκεντρωμένη δύναμη ψήφου των λεγόμενων «Big Three» λειτουργεί συχνά ως καθοριστικός παράγοντας για την έκβαση προτάσεων στις γενικές συνελεύσεις. Σε πολλές περιπτώσεις, η στάση τους αρκεί για να μπλοκάρει ή να αποδυναμώσει πρωτοβουλίες που προωθούνται από μικρότερους επενδυτές ή ακτιβιστικά σχήματα.
Η Morningstar διαπιστώνει ότι τα ποσοστά υποστήριξης προτάσεων που συνδέονται με περιβαλλοντικά, κοινωνικά και εταιρικής διακυβέρνησης θέματα συνεχίζουν να υποχωρούν σε σχέση με τα προηγούμενα χρόνια. Παρά τη γενικότερη κάμψη, ορισμένοι μεγάλοι διαχειριστές εξακολουθούν να στηρίζουν επιλεκτικά τέτοιες πρωτοβουλίες, κυρίως όταν αυτές συνδέονται με χρηματοοικονομικούς κινδύνους ή μακροπρόθεσμη αξία.
Σύμφωνα με την ανάλυση, εάν οι «Big Three» μειώσουν τον βαθμό παρέμβασής τους ή μεταφέρουν μεγαλύτερο μέρος της ψήφου στους τελικούς επενδυτές, οι ακτιβιστές θα έχουν σαφώς καλύτερες πιθανότητες να συγκεντρώσουν την απαιτούμενη πλειοψηφία. Η αποδυνάμωση της επιρροής των μεγάλων θεσμικών παικτών εκτιμάται ότι θα καταστήσει τις ψηφοφορίες πιο ανταγωνιστικές και θα ενισχύσει τον ρόλο μικρότερων επενδυτών και εξειδικευμένων funds.
Το ζήτημα επανέρχεται δυναμικά στο προσκήνιο, καθώς αυξάνονται οι πολιτικές και ρυθμιστικές πιέσεις στις Ηνωμένες Πολιτείες γύρω από τον ρόλο των μεγάλων διαχειριστών στην εταιρική διακυβέρνηση και τη βιώσιμη χρηματοδότηση. Η Morningstar σημειώνει ότι η ισορροπία ανάμεσα στη συγκέντρωση ψήφου και την αποτελεσματική εκπροσώπηση των μετόχων αποτελεί πλέον κρίσιμο θέμα για τη λειτουργία των αγορών.
Η εξέλιξη αυτή αναμένεται να επηρεάσει άμεσα την πορεία των ακτιβιστικών εκστρατειών τα επόμενα χρόνια, σε μια περίοδο όπου οι εταιρικές στρατηγικές, η διαχείριση κινδύνων και η βιωσιμότητα βρίσκονται στο επίκεντρο των επενδυτικών αποφάσεων.
Πηγή: Responsible Investor / Morningstar
